虽然成功地避免了经济增下滑，但随着时间的推移，这部分的债务也渐渐地成为了各个地方政府的心头大患。因为按照目前它们的财政收入，偿还这些债务本金远远不可能。

在这种情况下，中央政府不得不加入到解决这些地方债的行列当中。目前市场上流传着几个说法，其中包括了展期、置换、债转股等办法。

展期在程序上最为简单，即在到期的时候对这些债务进行偿还时限上的延长，同时支付部分的滞纳资金。但这样做有一个缺点，即原先的投资者将对这些债务的偿还失去信心，进而在市场上低价抛售这部分的债券，极有可能造成整个债券市场的崩盘。

债务置换则是用一种新的债券来置换旧的债券，用筹集来的新资金来偿还之前的债务本金和利息。这样一来既不造成违约的事实，也给债务人赢取了更多的时间。而且最为重要的是，随着通胀率的增长，这部分债务实际上是越来越小的。所以市场普遍认为，中央政府最终会采取这样的措施来解决地方政府的债务问题。

最后一种的债转股，则是将债权人手中的债务，按照一定的比例转化成股份。因为地方政府

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可以说，这两个星期以来，管理层不断的措施向市场释放了一个强烈的信号，即对目前狂热的股市进行不断地降温，用打击杠杆率的方法来整顿市场。

这种做法也被市场清晰地捕捉到了，配资的狂热场面在一定程度上得到了控制，股市也在随后的一个月内进入了调整时期，期间指数一直在32点到3点附近徘徊，既没有出现狂热的上涨也没有出现莫名的下跌，看上去这一段时间的调控成功了。

但是过了一个月的3月12日，情况再次出现了变化，这一次的股市犹如脱缰的野马一般，一不可收拾起来。

当天市场传出一个震撼性的新闻，直接点燃了投资者的热情。

还是因为七年前的那件事，当时的华夏政府为了应对全球性的经济危机，决定在全国范围内实施四万亿的大规模经济刺激计划。然而这只是中央政府的经济刺激方案，各个地方政府也6续出台了本地区的经济刺激方案，综合起来整个华夏的经济刺激方案达到了惊人的十万亿之多。

第四五九章 火上浇油 (第1/3页)

在领导的协调下，几个部门立刻行动起来，没几天相关的整改措施就下达到各个银行和券商当

1月27日，部分银行压缩伞型信托的杠杆率，www.44pq.com，报收3352点。

1月28日，资本市场监管部门严查中小券商两融业务，这个消息再次打击了市场的积极性，当天股市下跌47点，www.44pq.com。

2月6日，监管部门正式出台禁止券商销售伞型信托的决定，这个消息再次给场外配资泼了一盆冷水，导致当天股市开盘就大跌5%，最终全天下跌过7%，指数也下挫到了49点，成为本年度以来的最低数字。

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