即便拳头游戏的财务状况非常良好，投资人并不会因为拳头游戏财务状况良好而对它进行仔细分析，而会因为它是互联网企业而下意识认为它的财务状况堪忧。

我做的只不过是通过免费游戏带来的直接收益，让投资人们重新认识拳头游戏罢了。实际上免费游戏未来潜在收益并没有这么大的号召力，能够帮助拳头游戏股价上涨40%。”周新说的非常坦诚。

拳头游戏并没有像其他互联网企业一样，成立之后靠投资人的钱大肆宣传，反而几乎都靠玩家们自来水，以及和雅虎游戏正面对决吸引大量关注。

在形成正面循环后，拳头游戏一直靠着优秀的社区生态不断吸引客户，加上一直都有营收，因此拳头游戏很早就实现了盈亏平衡。

并随着通过拳头游戏发售的电子游戏越来越多，盈利一直保持一个高增长的态势。

Newman的企业永远不用担心找不到盈利模式，Newm

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很多互联网企业财报暴雷，存在隐瞒、修饰数据的现象后，拳头游戏的财报也是经得起考验的。

亨利想了想，知道和周新说话得直接，不能拐弯抹角：“Newman，看财报是投资人的基本功，拳头游戏之前市值下跌并不是因为它的财报不优秀，也不是因为怀疑它存在现金流危机。

根本原因在于，投资人们怀疑互联网企业是否能够像宣传的那样，把规模做大之后早晚能够找到盈利模式。

简单来说之前投资者不关心互联网企业的营收和利润情况，估值体系也是围绕着用户来的，但是用户是否在未来真的能够创造足够的价值，这点在千禧年前后被彻底证伪了。

用户基数再大也未必真的有价值，quora只有几十万的正式用户，而很多互联网企业有几百万的会员，难道后面的这些互联网企业，他们的用户能够在未来创造出和quora用户创造出来对等的价值吗？

在周新的记忆中，08年的金融危机，亨利可是做了不少错误的决策，他未必不能让亨利在错误的决策道路上走得更远一些。

“即便没有免费游戏，拳头游戏也有非常高的价值，它完全依托于电子游戏而存在，电子游戏过去十年的高增长态势，加上电子游戏线上发行的份额不断扩大。

拳头游戏的电子游戏社区生态构建也越来越完善，从一款游戏到十款游戏再到现在的上千款游戏，都能从拳头游戏的评分系统里找到对应的评价。

数据的积累、电子游戏行业的发展加上线上对线下渠道的蚕食，三者决定了拳头游戏有极其广阔的未来。

只是人们很难看到这一点，他们只会把注意力集中在特别凸显的点上，就好比互联网泡沫，他们会认为所有互联网公司都存在泡沫。

估值体系的重构才是导致所有互联网企业市值都暴跌的根本原因，大家不再相信用户是关键，不再相信赢得用户对互联网企业来说最重要。

quora在其中起到了很关键的作用，quora的成功让华尔街意识到，用户与用户之间的价值是不一样的，用户能够挖掘出来的价值也是不一样的。

这次纳斯达克泡沫破裂只是这种认识的进一步清晰，财务状况不过是媒体们为结果找原因的说辞罢了。

如果互联网企业能够找到清晰的路径，证明他们在未来能够靠用户实现盈利，他们是完全能够再从投资者那里维持现金流的。

而最近华尔街又兴起了新的说法，那就是对Newman的企业需要采取和其他互联网企业不一样的估值体系。

第一百七十一章 Newman概念股 (第2/3页)

者说我们对你的认知还不够到位，换成其他创始人，也无法把拳头游戏带到今天这个地步。”亨利·保尔森，高盛的实权人物，执行委员会资深委员。

或者说高盛现在这套机制就是他一手主导构成的，将在2006年通过政企旋转门去政府担任财政部长，一手主导了时代华纳收购quora。

以周新的地位，高盛副总裁杰瑞尔，拳头游戏上市一事的负责人，周新可以不用搭理他，但是亨利，周新必须认真对待。

光是冲着对方未来会担任财政部长，周新也需要和对方打好关系。

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